炒得沸沸扬扬的雅巴并购事件至今尚未尘埃落地，雅虎是不是真的要拿出10亿真金白银给阿里巴巴？雅巴之间是否存在着回购协议？软银从这次并购中得了多少好处？太多太多的疑问现在只能从漫天铺地的新闻中去寻找答案。雅巴真正完成交易要到今年第四季度，作为上市公司的雅虎到时或许会有更为详细的披露。然而，无论这次并购背后还有多少不为人知的内幕，雅巴并购的意义却是十分明显的，其结果可能是双赢乃至三赢。

透过现象看本质

在我看来，雅巴并购本质上就是国际互联网巨头对中国本土优秀互联网公司的一次注资，就像当初Ebay注资易趣那样自然，是国际资本在中国这个世界第二大互联网市场寻找钱生钱的机会。杨志远不是傻子，马云也精明得很，10亿美元，40%的股份……一系列的数字背后自然是双方的精打细算。炒作归炒作，雅巴并购的本质不会因此而有丝毫改变。

雅巴并购的三大利好

1、雅虎的本土化 阿里的国际化

雅虎在美国很风光，在日本很得意，而在中国本土化却始终做的不是很好。周鸿袆携带3721入赘雅虎中国后，为了获得雅虎许诺的1.2亿美金，努力打拼，使得雅虎中国的业绩有了一些起色。可是合同到期后，周鸿袆辞职走人。这对刚刚起色的雅虎中国是个不小的打击。就在雅虎中国迷茫的时候，雅虎和阿里巴巴结成姻亲，雅虎中国直接享受到阿里巴巴本土化管理的经验，这对雅虎的本土户显然有重要的意义。

另一方面，阿里巴巴的B2B模式在国际上一直不被看好，这给阿里巴巴从中国走向世界带来了不小的舆论劣势，也给阿里巴巴的上市造成了一定的障碍。阿里巴巴的主营业务方向为国际贸易中的B2B服务。然而，目前，阿里巴巴的主要会员和交易信息都来自国内的中小企业，其品牌价值从中国拿到国际上后就大打折扣。通过和雅虎的整合，阿里巴巴无形中享受到了雅虎强大的品牌价值，其他国家的网商们可以通过雅虎而了解阿里巴巴，上阿里巴巴做生意。马云自然可以更加自信地准备在纳斯达克兜售阿里巴巴了。

2、技术的商务化 商务的技术化

雅虎靠搜索起家，从搜索逐步走向内容，整个成长的过程中富有比较浓烈的技术色彩。而阿里巴巴胜在模式，胜在比别人先行一步，从而坐上了全球B2B交易的头把交椅。对照之下，很容易发现，雅虎要比阿里有技术含量，而阿里在电子商务方面的优势也是雅虎不可比拟的。然而，雅虎要做全球最成熟的门户网站，电子商务这块肥肉自然不会放过，而阿里巴巴要继续做电子商务的领导企业，增加业务的技术含量尤其是发展电子商务中的智能搜索技术也是一道不可逾越的槛。雅巴并购后，两者的技术和商务优势在一定程度上可以做到很好的互补。比如，雅虎中国可以把一拍网的资源和淘宝网整合，一方面可以继续从C2C市场分一杯羹，另一方面又甩掉了一拍这个包袱，节约了成本。而阿里巴巴可能凭借雅虎的搜索技术开发类似Froogle比价程序并将其应用到C2C业务中。

3、客户资源的整合

人才是互联网上最活跃的因素。谁掌握了用户，谁就掌握了市场。腾讯的无限扩张便是最好的证明。就连原先专心做搜索的Google和百度也认识到了客户资源的重要性，所以纷纷推出了Mail、IM、社区等服务来整合原先零散的客户。在客户的忠诚度方面，目前IM和Email相比其他服务无疑有着巨大的优势，雅虎的客户主要集中在Email和雅虎通上，这些客户对雅虎都有着相当的忠诚度。而将来，随着网上购物成为日常生活不可或缺的一部分，成为每天必做的功课时，淘宝和阿里巴巴的客户资源就显得弥足珍贵。雅虎拥有了现在，而阿里拥有着未来。两者的整合可以打造出B2B + C2C + IM + MAIL + GAME + SEARCH的一局好棋。

软银，她在丛中笑

雅巴并购，软银是个很神秘的中间角色。今年3月，业界曾有传言，阿里巴巴第二大股东软银正就向eBay出售阿里巴巴股权进行谈判。据阿里巴巴内部人士透露，那段时间马云几乎彻夜失眠，他必须找到一种合适方式，缓解投资商的套现压力。在百度在纳斯达克上市满载而归，中国互联网一片利好的时候，雅巴并购惊天动地般上演，其间不可能跟软银没有关系。据马云介绍，在收购完成后，雅虎承诺的10亿美元现金将到账，而阿里巴巴将把这笔资金用于搜索引擎和电子商务业务，同时给予员工和股东作为多年奋斗和支持的回报。雅虎表示，上述10亿美元中为数不详的一笔款项将被用来收购阿里巴巴现有股东所持部分股权。软银表示，公司将以3.6亿美元的价格向雅虎公司出售其在淘宝网的股权。无论雅巴并购将来结局如何，软银套了3.6亿美元回去是不会有悬念了。

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